V觀財(cái)報(bào)｜理工導(dǎo)航收購(gòu)資產(chǎn)引問(wèn)詢(xún)：業(yè)績(jī)承諾能否實(shí)現(xiàn)？

　　中新經(jīng)緯4月3日電 上交所3日向理工導(dǎo)航下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，要求說(shuō)明業(yè)績(jī)承諾的可實(shí)現(xiàn)性，業(yè)績(jī)承諾期凈利潤(rùn)增速較快的合理性等?！　?wèn)詢(xún)函截圖　　4月3日，理工導(dǎo)航披露公告稱(chēng)，擬以收購(gòu)股權(quán)及增資方式取得石家莊宇訊電子有限公司(下稱(chēng)宇訊電子或標(biāo)的公司)50.60%的股權(quán)，并納入合并報(bào)表范圍。　　控制權(quán)變更有何不利影響？　　公告顯示，標(biāo)的公司所處市場(chǎng)為專(zhuān)業(yè)化定向配套軍工市場(chǎng)，主要用于地面固定、車(chē)載、機(jī)載、艦載、彈載等多種武器平臺(tái)上。標(biāo)的公司目前的主要產(chǎn)品包括射頻微波類(lèi)器件/模塊、組件、設(shè)備等，下游客戶(hù)均為國(guó)防軍工相關(guān)單位，在產(chǎn)品、技術(shù)、采購(gòu)等環(huán)節(jié)與上市公司均存在協(xié)同效應(yīng)。　　上交所要求理工導(dǎo)航：　　(1)補(bǔ)充披露標(biāo)的公司業(yè)務(wù)模式、已獲客戶(hù)定型的產(chǎn)品型號(hào)及終端應(yīng)用領(lǐng)域、近兩年收入結(jié)構(gòu)、毛利率、前五名客戶(hù)及供應(yīng)商情況、專(zhuān)利及研發(fā)人員結(jié)構(gòu)，說(shuō)明是否存在對(duì)特定客戶(hù)、特定產(chǎn)品的依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)；(2)說(shuō)明本次交易后上市公司與標(biāo)的公司協(xié)同效應(yīng)的具體體現(xiàn)，對(duì)于標(biāo)的公司業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員等方面擬采取的整合措施，并提示可能存在的風(fēng)險(xiǎn)；(3)說(shuō)明標(biāo)的公司控制權(quán)變更是否對(duì)其客戶(hù)關(guān)系、在手訂單、經(jīng)營(yíng)資質(zhì)等產(chǎn)生不利影響；(4)說(shuō)明標(biāo)的公司軍品銷(xiāo)售是否采用審價(jià)方式，如是，說(shuō)明尚未完成審價(jià)的收入金額，本次交易完成后是否存在因?qū)弮r(jià)導(dǎo)致收入發(fā)生調(diào)減的風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)績(jī)承諾是否已考慮軍品審價(jià)對(duì)收入調(diào)整的影響；(5)結(jié)合報(bào)告期主要客戶(hù)訂單下達(dá)周期、期末在手訂單情況及預(yù)計(jì)交付周期，說(shuō)明標(biāo)的公司業(yè)務(wù)收入是否具有持續(xù)性，是否存在收入大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，如是，充分提示。　　業(yè)績(jī)承諾可實(shí)現(xiàn)？對(duì)方能履約？　　公告顯示，標(biāo)的公司2022年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)864.59萬(wàn)元，2023年1-11月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1263.04萬(wàn)元，同比增幅約46%。交易對(duì)方承諾標(biāo)的公司2024-2026年扣非前后孰低的歸母凈利潤(rùn)累計(jì)不低于6000萬(wàn)元，2024-2026年分別不低于1300萬(wàn)元、1950萬(wàn)元、2750萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率超45%?！　∩辖凰笳f(shuō)明：　　(1)報(bào)告期標(biāo)的公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的原因及合理性；(2)結(jié)合歷史業(yè)績(jī)、行業(yè)現(xiàn)狀及前景、在手訂單、2024年一季度業(yè)績(jī)等情況，說(shuō)明本次業(yè)績(jī)承諾的可實(shí)現(xiàn)性，業(yè)績(jī)承諾期凈利潤(rùn)增速較快的合理性；(3)說(shuō)明交易對(duì)方是否具備業(yè)績(jī)補(bǔ)償能力及履約保障措施?！　」孢€顯示，標(biāo)的公司采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法的凈資產(chǎn)評(píng)估值為5665.07萬(wàn)元，增值額為988.85萬(wàn)元，增值率為21.15%；采用收益法的凈資產(chǎn)估值21000.00萬(wàn)元，評(píng)估增值16323.78萬(wàn)元，增值率為349.08%。經(jīng)各方協(xié)商一致采用收益法評(píng)估結(jié)果，確認(rèn)標(biāo)的公司的投前估值為2億元?！　∩辖凰硎荆?1)補(bǔ)充披露收益法評(píng)估的預(yù)測(cè)收入、成本、毛利率、期間費(fèi)用率、凈利潤(rùn)等關(guān)鍵指標(biāo)情況，各指標(biāo)的確定依據(jù)及合理性；(2)結(jié)合可比交易案例、可比上市公司情況，說(shuō)明標(biāo)的公司估值是否合理、公允。　　會(huì)否損害上市公司利益？　　根據(jù)審計(jì)報(bào)告，標(biāo)的公司2023年11月末應(yīng)收賬款余額8037.98萬(wàn)元，應(yīng)收票據(jù)余額930.68萬(wàn)元，合計(jì)占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例115.77%，賬齡主要為一年以?xún)?nèi)，期末壞賬準(zhǔn)備余額合計(jì)511.63萬(wàn)元。其中，客戶(hù)1期末應(yīng)收賬款余額6570.06萬(wàn)元?！　∩辖凰岢?，(1)補(bǔ)充披露應(yīng)收賬款前五名欠款方情況，包括名稱(chēng)、信用政策、賬齡、期后回款等，并說(shuō)明標(biāo)的公司應(yīng)收款項(xiàng)壞賬計(jì)提是否合理、充分，是否存在應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)；(2)結(jié)合標(biāo)的公司應(yīng)收賬款增長(zhǎng)及預(yù)計(jì)回款情況，說(shuō)明評(píng)估預(yù)測(cè)中營(yíng)運(yùn)資金及資本性投入預(yù)測(cè)是否充分及依據(jù)，公司是否會(huì)給予標(biāo)的公司財(cái)務(wù)資助，財(cái)務(wù)資助的成本是否會(huì)在業(yè)績(jī)承諾中剔除?！　「鶕?jù)審計(jì)報(bào)告，公司2022年末、2023年11月末其他應(yīng)收款余額分別為250.01萬(wàn)元、137.80萬(wàn)元；其他應(yīng)付款余額分別為565.48萬(wàn)元、213.72萬(wàn)元。上交所要求，說(shuō)明上述往來(lái)款的具體內(nèi)容、產(chǎn)生原因、交易對(duì)方及其與標(biāo)的公司的關(guān)系、尚未收回或支付的原因及合理性，是否存在向關(guān)聯(lián)方或其他方輸送利益的情形，并說(shuō)明解決方案和期限。　　公告顯示，本次交易完成后，預(yù)計(jì)將形成較大的商譽(yù)。上交所要求明確本次交易形成的商譽(yù)所對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)組范圍，預(yù)計(jì)本次交易完成后形成商譽(yù)的金額及占凈資產(chǎn)的比重，并以定量方式充分提示商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)并發(fā)表意見(jiàn)?！　〈送?，公告未明確本次交易過(guò)渡期間損益的安排，上交所要求補(bǔ)充披露并說(shuō)明是否存在損害上市公司利益的情形?！　±砉?dǎo)航官網(wǎng)介紹，公司成立于2012年2月，致力于研究和發(fā)展適應(yīng)復(fù)雜戰(zhàn)場(chǎng)環(huán)境的高精度慣性導(dǎo)航及精確制導(dǎo)控制技術(shù)，從事慣性器件、慣性導(dǎo)航系統(tǒng)、衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)、組合導(dǎo)航系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)?！　?月24日，理工導(dǎo)航披露《2023年度業(yè)績(jī)快報(bào)》，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2175.04萬(wàn)元，同比下降89.37%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈虧損2254.35萬(wàn)元，同比下降140.40%。二級(jí)市場(chǎng)上，4月3日，理工導(dǎo)航下探回升，收跌2.27%報(bào)26.74元，最新市值24億元。(中新經(jīng)緯APP)